上海冠龙阀门节能设备股份有限公司（以下简称“冠龙节能”或“发行人”）
首次公开发行4,200.00万股人民币普通股（A股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会委员审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2022〕376号）。
发行人与保荐机构（主承销商）长江证券承销保荐有限公司（以下简称“保
荐机构（主承销商）”）协商确定本次发行股份数量为4,200.00万股，本次发行价格为人民币30.82元/股。
招股书提示特别风险如下：
（一）实际控制人所在地区向中国境内投资或技术转让的法律、法规发生变化 的风险
公司实际控制人均为中国台湾籍自然人，中国台湾地区主管部门制定的《台 湾地区与大陆地区人民关系条例》、《在大陆地区从事投资或技术合作许可办法》 与《在大陆地区从事投资或技术合作审查原则》等规定对中国台湾地区自然人、 法人到中国大陆地区投资的范围进行了限制，分为禁止类与一般类。凡不属于禁止类之产品或经营项目，归属为一般类。公司所处的行业属于一般类项目，不受上述法规关于投资范围的限制。尽管目前海峡两岸的经贸合作相对稳定，但两岸经济政治环境的变化具有一定的不确定性。
报告期内公司向中国台湾地区客户销 售金额分别为 2,170.66 万元、2,873.13 万元、3,313.86 万元和 814.37 万元，占公司营业收入的比例分别为 2.62%、3.04%、3.26%和 1.81%；公司向中国台湾地区供应商采购金额分别为 530.75 万元、322.24 万元、563.74 万元和 346.17 万元， 占公司采购总额的比例分别为 1.40%、0.77%、1.16%和 1.45%。如果中国台湾地区对大陆地区投资方面的规定发生变化，对在大陆地区投资范围采取较为严格的 限制措施，将对实际控制人向公司增加资本投入、公司向中国台湾地区客户销售 和供应商采购产生不利影响，从而对本公司的生产经营产生不利影响。
（二）应收账款增加的风险
2018 年末、2019 年末、2020 年末和 2021 年 6 月末，公司应收账款账面价 值分别为 40,423.08 万元、44,361.25 万元、47,418.89 万元和 42,159.29 万元，占各期末流动资产的比例分别为 40.94%、40.36%、46.08%和 38.34%。报告期内公司应收账款规模随收入规模的增加而有所增长，如果国内外宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化或公司客户自身经营情况恶化，将可能导致公司无法按期、足额收回货款，将对公司经营业绩带来不利影响。
（三）存货减值增加的风险
公司存货主要为原材料、库存商品和发出商品等。2018 年末、2019 年末、 2020 年末和 2021 年 6 月末，公司存货账面价值分别为 27,573.26 万元、26,260.33 万元、27,693.07万元和32,289.60万元，占当期末流动资产的比例分别为27.93%、 23.89%、26.91%和 29.37%，总体较为稳定。 随着公司客户订单的增加和生产规模的扩大，公司原材料储备、产成品生产将快速增加，如果宏观经济波动、市场竞争加剧、个别客户经营出现困难等因素导致公司产品销量下滑、价格下降，公司存货存在减值的风险。
（四）市场竞争加剧风险
阀门行业集中度较低，国内生产企业众多，竞争较为激烈。一方面，现有大 型企业对市场争夺的竞争加剧，具体体现为通过不断提升产品质量和性能、拓展 销售和服务区域等方式抢占市场，提高市场占有率；另一方面，中小企业不断涌 入市场，以期获得一定的市场份额，并主要在产品价格方面展开竞争，导致行业 利润空间下降。2018 年度-2020 年度，公司在给排水领域阀门市场占有率分别约 为 2.97%、3.43%和 3.78%，市场占有率总体较低。未来可能因市场竞争加剧或 市场占有率较低导致公司处于不利的竞争地位，对公司的经营业绩造成不利影响。
（五）业务范围集中的风险
以欧美企业为主的全球头部阀门生产企业业务范围较广，产品广泛应用于石 油天然气、化工、水利水电、冶金、制药、城镇给排水等多个领域，且个别企业 具有仪表、执行器或调节器等相关业务，业务综合竞争力较强。与之相比，发行 人主要产品为节水阀门，产品主要应用于城镇给排水、水利和工业等下游领域， 产品应用领域相对单一，存在业务范围集中的风险。 在同行业可比公司中，中核科技和伟隆股份已经进入发行人产品应用领域， 纽威股份和江苏神通等其他企业存在通过技术研发、业务转型、合作经营或行业 内并购等方式进入给排水细分领域的可能，从而与公司直接竞争。如果行业内其他企业进入发行人产品应用领域，可能导致行业内竞争更为激烈，对公司的经营 业绩造成不利影响。
