唯特偶:分红再募流必要性存疑;关联交易或暗藏猫腻

发布日期:2022-02-28 21:29:06   来源 : 原创    作者 :v006    浏览量 :3098
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创业板公告显示,深圳市唯特偶新材料股份有限公司(以下简称:唯特偶)创业板IPO将于3月3日上会。唯特偶主营业务为微电子焊接材料的研发、生产及销售,主要产品包括锡膏、 焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料。




招股书显示,唯特偶实际控制人廖高兵、陈运华夫妇,二人直接持有公司 43.20%的股份, 同时通过其控制的利乐缘投资持有公司 24.56%的股份,两人直接和间接合计持有公司 67.76%的股份。


唯特偶本次公开发行拟募集资金4亿元,用于微电子焊接材料产能扩建项目、微电子焊接材料生产线技术改造项目和微电子焊接材料研 发中心建设项目以及补充流动资金1亿元。




(来源:唯特偶招股书)


分红再募流必要性存疑


值得注意的是,唯特偶本次拟募集1亿元的流动资金,但是在申报期间公司已经连续多次分红,分红金额累计10995万元。报告期内实施现金分红款分别为 1,319.40 万元、3,078.60 万元、3,518.40 万元和 3,078.60 万元,即实控人夫妇报告期内实际套现6572万元。





(来源:唯特偶招股书)


对此,唯特偶在招股书中表示,公司报告期内基本保持经营活动现金流净额持续流入,公司具备现金分红的能力。实际上公司财务状况也确实良好,截止2021年上半年公司负债率不过33%。既然公司财务状况良好,那么为何有募投1亿元的流动资金呢?准备再次分红吗?


关联交易或暗藏猫腻


唯特偶微电子焊接材料生产所需的原材料主要为锡锭、锡合金粉等。上述两种材料占唯特偶原材料采购总额的比例均在80%以上。其中,采购的锡锭主要用于生产焊锡条和焊锡丝等产品,锡合金粉主要用于生产锡膏产品。


唯特偶主要原材料供应商包括云南锡业股份有限公司、北京康普锡威科技有限公司等在内的多家锡锭、锡合金粉生产企业。据招股书数据披露,报告期内,该公司前五大供应商合计采购金额为2.49亿元、2.78亿元、3.11亿元,分别占当期原材料采购总额的74.72%、74.82%、72.35%,可见唯特偶主要供应商较为集中。


另外,报告期内,生产所需的松香、溶剂等化工材料唯特偶是通过 YM 公司代理采购。公司每年向 YM 公司采购的金额分别为708.58万元、899.62万元、937.70万元、457.58万元,而YM 公司为公司研发人员山口敏和100%控股企业。山口敏和在入职唯特偶前在日本弘辉株式会社及日本汉高等公司从事锡膏等微电子焊接材料的技术开发工作。


持续性的关联采购的必要性和公允性也遭到交易所的问询,而值得注意的是YM 公司代理唯特偶采购化工原材料业务的毛利率分别为 12.36%、6.16%、7.37%和 7.40%,近两年以来 YM 公司代理采购业务的毛利率持续下降。


招股书解释:因近两年随着销售收入的逐年增长,唯特偶委托 YM 公司采购的金额也逐年上升,采购规模越来越大后唯特偶也要求 YM 公司适当降价,因此 YM 公司适度调低了利润加成的幅度,从而导致毛利率有所下降。从 YM 公司的财务报表可以看出,尽管自 2018 年 11 月以来 YM公司代理唯特偶化工材料采购业务的毛利率有所下降,但其每年从唯特偶代理业务中赚取的毛利额仍基本 60 万元人民币。




(来源:唯特偶招股书)


而这样的表述却并不符合实际情况,从招股书公布的采购数据来看,近两年采购金额并未发生大额的变动,反而在临近申报期间采购金额发生了减少。而且山口敏和是2013 年 7 月入职唯特偶研发部任高级工程师,此后2013 年 11 月,YM 公司开始为唯特偶代理部分化工原材料的采购。


也就是说在山口敏和入职后唯特偶才通过YM公司采购部分化工原料,而此前公司并未有通过YM公司采购的需求。那么问题来了,通过YM采购是否是山口敏和入职唯特偶的附加条件?而所谓的出于材料配方的保密是对于唯特偶?还是对于山口敏和个人?




(来源:天眼查)


同时唯特偶前员工创立的唯创兴及唯铭新材料,报告期位列公司前五大经销商。报告期各期对唯创兴销售金额为 154.70 万元、285.29 万元、546.48 万元及 417.09 万元;2018 年、2019 年对唯铭新材料销售金额为 266.29 万元、155.56 万元, 2021 年上半年对其销售金额为 151.44 万元。


此外,唯特偶的无水乙醇主要供应商为东莞市宏威化工原料有限公司(下称:宏威化工),招股书显示2014年其即与宏威化工合作。众所周知无水乙醇属于危险化学品,但是工商资料显示在2019年之前经营范围中是不含危险化学品。而且工商信息显示宏威化工在2018年才获得粤东危化经字〔2018〕260001号危险化学品经营许可证新办,截止日期为2021年01月25日。而唯特偶却披露自2014年其就与宏威化工进行合作?





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