嘉华股份:增收不增利深陷盈利困局,供应商管理混乱

发布日期:2022-06-08 21:26:31   来源 : 原创    作者 :小白    浏览量 :31888
小白 原创 发布日期:2022-06-08 21:26:31  
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据证监会公告显示,大豆深加工企业山东嘉华生物科技股份有限公司(下称:嘉华股份)沪市主板IPO将于近日上会。本次公开发行嘉华股份拟募集资金6.26亿元,用于高端大豆蛋白生产基地建设项目和东厂区 2 万吨分离蛋白扩产项目。


(来源:招股书)

嘉华股份作为拥有二十余年的大豆深加工企业,至今与国内知名企业如双汇发展、 安井食品、中粮集团、金龙鱼等建立了良好的合作关系,同时销往国际市场,外销占比近4成。不过作为涉农企业的通病,嘉华股份基本面仍存不足,尤其是公司业务聚焦在大豆蛋白和豆油产品,两项业务合计占到公司九成以上的营收。即便2020年公司营收规模接近10亿元,公司仍面临产品结构相对单一风险,同时盈利能力面临产业风险,持续性稳定相对较差。

增收不增利深陷盈利困局

从财务数据表现来看,报告期内嘉华股份处于增收不增利的状态。2018-2021年H1(下称:报告期)嘉华股份营业收入分别为 82,844.36 万元、86,991.30 万元、 96,854.90 万元和 63,018.21 万元。不过受原料价格持续上涨掣肘,报告期内公司净利润表现有点差强人意。报告期各期公司实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 6,847.68 万元、6,962.26 万元、6,693.34 万元和 3,827.59 万元。

主要原因之一就是受原材料影响,报告期各期嘉华股份采购非转基因大豆金额分别为 47,033.24 万元、48,288.90 万元、 59,916.65 万元和 46,852.31 万元,占各期采购总额比例分别为 74.54%、 72.73%、77.37%和 79.47%。非转基因大豆价格受到气候、自然灾害、全球供需、政策调控、贸易摩擦、传染病疫情等多种因素综合影响而产生波动,2020 年平均价格出现一定上涨,2021 年上半年平均价格维持相对高位运行。受此原材料影响之下,嘉华股份主营业务毛利率出现持续下滑,报告期各期主营业毛利率分别为分别为 17.98%、17.44%、13.98%和12.60%。

供应商管理混乱

另外在供应商管理上嘉华股份也存在诸多问题,报告期内多家供应商社保缴纳人数为零。其中海伦市茂发居粮食经销有限公司、海伦市兆伟粮食经销有限公司、巴彦县阜龙鑫粮贸有限公司、嫩江市恒润商贸有限责任公司、绥化市金豆粮贸有限公司、海伦市宏源粮食经销有限公司、绥化龙静粮贸有限公司、五大连池市浩大粮油有限责任公司等社保缴纳人数都是零。

而海伦市茂发居粮食经销有限公司嘉华股份2018年和2019年第一大供应商,2021年1-6月第二大供应商;海伦市兆伟粮食经销有限公为嘉华股份2019年第四大供应商、2020年第三大供应商;巴彦县阜龙鑫粮贸有限公司为嘉华股份2020年第五大供应商;嫩江市恒润商贸有限责任公司于为嘉华股份2018年第五大供应商,而该公司成立于2017年5月;绥化市金豆粮贸有限公司为嘉华股份2019年第五大供应商;海伦市宏源粮食经销有限公司为嘉华股份2021年H1第五大供应商;五大连池市浩大粮油有限责任公司为嘉华股份2021年H1第三大供应商;绥化龙静粮贸有限公司为嘉华公司2021年H1第一大供应商。



(来源:天眼查)

值得注意的是,嘉华供应商绥化市金豆粮贸有限公司和绥化龙静粮贸有限公司为同电话企业,而且两公司注册地址均为绥化市北林区张维镇民祥村。两家公司的工商资料如此高度相似是巧合吗?而且招股书中并未指出两家公司属于同一控制人控制。此外,供应商嫩江市盛昌经贸有限公司的法人王盅铼,王盅铼还曾是嘉华股份2017年主要供应商嫩江市圣达农产品有限公司的股东。

可见嘉华股份在供应商管理上极其混乱,而这种不规范的行为也再度增加了公司的上市难度,毕竟涉农领域公司本身面临的不可控影响因素较多。而嘉华股份能否凭借单一涉农产品顺利上市实现大豆深加工企业在A股的突破?让我们拭目以待!

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