221
小V财讯/高飞
近日创业板公告显示，国内多肽缩合剂企业苏州昊帆生物股份有限公司（下称：昊帆生物）创业板IPO将于8月2日上会。申报资料显示，本次公开发行昊帆生物拟募集资金11.45亿元，用于苏州昊帆生物股份有限公司 100kg/年多肽、蛋白质试剂研发与生产及总部建设项目（一期）、年产 1,002 吨多肽试剂及医药中间体建设项目、多肽及蛋白质试剂研发平台建设项目和补充流动资金2.5亿元。
(来源：招股书)
值得一提的是，截止2021年底昊帆生物资产总额仅4.65亿元，IPO之后公司规模扩大超过目前规模的2.5倍。
多肽缩合剂是一种快速构筑化学酰胺键的专用精细化学品，被应用于小分子化合物、多肽、蛋白质生产过程中，处于多肽药物、中国小分子化学药物研制的产业链前端。昊帆生物是目前全球仅有的三家产品线可覆盖从一到四代合成试剂的药企之一，多肽缩合剂也是公司主要的收入来源。
不过，昊帆生物生产模式是以委托加工和外协采购为主，公司自产产品收入占比较少。2019及2020年，昊帆生物均无来自自产产品的收入；2021年，公司自产产品的收入为2138.31万元，占同期主营业务收入的比例为5.97%。因委托加工和外协采购占比均畸高也一度引起深交所问询，尤其是昊帆生物的主要外协加工商劣迹斑斑。
(来源：招股书)
招股书显示，报告期内，昊帆生物主要委外加工商为江苏欣隆药业股份有限公司与衡水明润科技有限公司。报告期内，公司向欣隆药业和明润科技采购委外加工占比超九成，其中仅欣隆药业委外加工占比更是高达7成。
(来源：企查查)
然而，公开资料显示报告期内欣隆药业、明润科技均曾因环保、安全生产等事项受到当地主管部门处罚，处罚结果包括罚款、停业整顿等。其中，欣隆药业更是屡罚不改，报告期内行政处罚金额近百万元。2021年7月欣隆药业因通过逃避监管的方式排放水污染物，一度被苏州市生态环境局责令停产整治。
另外，昊帆生物的另一主要委外加工商衡水明润科技有限公司更是不得了，报告期内行政处罚金额超过百万，其中2020年更是在项目未经验收的情况下擅自投入生产，被衡水市生态环境局处于152万元的天价罚单。
(来源：企查查)
毫无疑问，以昊帆生物目前以委托加工为主的模式下，委外加工厂商的合规性就是公司不可小觑的潜在风险。一旦委外加工厂商因自身经营规划变化、合规性问题或其他原因导致无法继续为公司提供加工服务，且公司无法在短时间内寻找到合适的替代委外加工厂商，公司将面临着无法稳定生产、及时交付产品的风险，将会对公司的生产经营造成不利影响。
不仅如此，报告期内昊帆生物自身也受到行政处罚。2021 年 5 月 27 日，公司向莲塘口岸出口的货物中“1,8-二氮杂双环[5.4.0]十一 碳-7-烯”属于第 8 类危险货物（联合国代码 UN2922），需使用经鉴定合格的危 险货物包装，因未向海关提供《出口危险货物运输包装使用鉴定结果单》 被莲塘海关认定违反了危险货物出口的相关规定，并向昊帆生物出具了《中华人民 共和国莲塘海关行政处罚告知单》（莲关检告字[2021]0023 号）。莲塘海关根据 《中华人民共和国进出口商品检验法实施条例》第五十一条第一款“提供或者使 用未经出入境检验检疫机构鉴定的出口危险货物包装容器的，由出入境检验检疫 机构处 10 万元以下罚款”，对昊帆生物处罚款 2,600 元。
(来源：企查查)
昊帆生物在日常的销售中部分客户为贸易商，而在招股书中披露的贸易商客户中常州康荣医药科技有限公司为公司2019年第四大、2020年第五大贸易商客户。 美合信生物科技（常州）有限公司为公司2019年第五大贸易商，采购金额为218.89万元，同时报告期各期内公司向其采购金额94.27万元。
(来源：企查查)
有意思的是昊帆生物向美合信生物的销售终端客户为苏州正济药业有限公司，而正济药业本身就是公司的直接客户。其中到底存在怎样的猫腻呢？
小V财讯发现康荣医药与美立信生物与昊帆生物之间实际另有关联，两公司都与公司股东许立言存在直接关联。据工商资料显示，康荣医药实际控制人许立言为昊帆生物股东，许立言还曾为美立信生物的股东。不仅如此，康荣医药与美合信还曾共用同一注册邮箱，同一邮箱下还有许立言的多家企业。
值得注意的是，明明上述客户是公司股东实控公司，但是昊帆生物在招股书和问询回复中却只字未提。如此隐而不宣的选择性信披，不免让人质疑信披的真实性，同时昊帆生物向股东实控公司销售背后的公允性也值得质疑。
（严正声明：上文内容基于公开资料，具有一定的时效性，文章仅代表作者个人观点，仅供参考，不作投资建议！转载请注明文章原创来源为V财网）
点击蓝字 关注我们
长按屏幕识别二维码
打开手机扫描二维码
