飞南资源：主要竞争对手是客户和供应商，信披存疑或隐瞒重要关联方

8月29日晚金圆股份发布公告，称8月27日收到公司董事、副总经理赵卫东家属通知，赵卫东因涉嫌串通投标罪被兰溪市公安局采取刑事拘留强制措施。金园股份的一纸公告也掀开了从事危险废物处置及再生资源回收利用行业的灰色地带的一角，作为上市公司尚且如此，可想而知行业内其他非上市公司内控有多少漏洞。

而近期，同行业公司广东飞南资源利用股份有限公司（下称：飞南资源）创业板IPO也将进入上会阶段。而伴随着问询的展开，飞南资源的诸多灰色历史也被揭开。先有董事长“行贿”丑闻后有致死事故，也让飞南资源的内控遭到监管质疑。

屋漏偏逢连夜雨，在丑闻缠身的同时飞南物资还遭遇业绩“滑铁卢”。2019年-2021年，飞南资源实现营收分别为39.75亿元、42.80亿元及78.99亿元，同期,公司归母净利润分别为3.21亿元、5.38亿元和7.19亿元。

然而好景不长，在2022年上半年飞南资源业绩出现反转。伴随着LME铜的价格回调飞南资源也出现了业绩变脸，公司扣非后归母净利润为1.62亿元，同比下滑57.42%。而且受疫情影响这一情况并未明显好转。根据招股书显示，公司预计2022年1-9月，公司扣非归母净利润约为1.5-2.5亿元，较同比下降约70.85%至51.42%。

而且值得注意的是，报告期内飞南资源的主要客户竟然包括竞争对手东江股份，同时东江股份还身兼飞南资源供应商。报告期各期飞南资源向东江股份销售金额分别为484.81万元、5,298.09万元、3,345.38万元，同期向东江股份采购金额分别为1,883.75万元、1,188.85万元、1,461.78万元。

另外，在关联方信息披露上飞南资源也是支支吾吾，顾左右而言他，其中关联于关联方邓悦系的披露就极其不详尽。招股书显示，邓悦通过广东在勤实业发展有限公司持有飞南资源参股公司中耀环境 76%股 份，为中耀环境实际控制人。报告期内，公司向邓悦及其关联方采购含铜物料的金额分别为 9,024.41 万 元、10,601.38 万元、11,998.32 万元，占营业成本的比例分别为 2.56%、2.67%、 1.74%。

（来源：招股书）

然而对邓悦系涉及的公司具体信息，飞南资源却并未在招股书中做出详尽披露。小V财讯在对比诸多供应商和客户数据后才发现其中客户东莞市安太环保有限公司或为关联自然人邓悦系公司。

（来源：招股书）

此外，供应商东莞市天图环保科技有限公司也与邓悦系存在双重关联，一方面该公司法人吴碧云同时参股东莞市莞升环境科技有限公司、东莞天耀环保科技有限公司，该公司的另一股东为龙良梅为邓悦系安太环保监事。

另外，该天图环保实际控制人邓伟俊控制的东莞市聚英电子科技有限公司历史法人曾为邓悦。同时该公司法人李义红，李义红为邓悦控股的仙桃市绿源环保技术有限公司股东。

而且，飞南资源招股书中披露的对天图环保采购铜料的金额与公司对邓悦系采购铜料金额一致，不过总交易金额上却存在差异，招股书显示，2019-2020，公司对年天图环保采购金额分别为9,731.76万元、11,276.40万元。

（来源：招股书）

但是诡异的是明明前面飞南资源还将邓悦列为关联自然人，在大客户描述上又表示与前五大供应商极其实控人等关联方并不存在关联关系。而公司对天图的铜料采购金额又与对邓悦系铜料采购金额一致，如此前后自相矛盾真让人迷糊。

（来源：企查查）

不仅如此，飞南资源还隐瞒了与另一供应商的关联。招股书显示广东金宇环境科技股份有限公司为飞南资源2021年第四大供应商，当期采购金额15,504.42万元。根据企查查显示，金宇环境股东之一李华，而李华通过河源市铭成环保科技有限公司与飞南资源在2020年3月共同设立了广东名南。

（来源：企查查）

值得注意的是，李华在2017年3月-2020年11月担任金宇环境董事一职，与飞南资源共同设立的时间是存在重叠。同时，飞南资源与金宇环境的供应关系更是在2016年开始，也与李华的在金宇环境任职时间重叠。而对于与金宇环境之间的多重关联，飞南资源却只字未提。

（来源：招股书）

小V财讯还留意到，飞南物资隐瞒的关联交易或许远不止此。据了解，四会市广源汽车运输有限公司曾多次以联合体成员的身份出现在飞南资源的公开招标中。而且根据工商信息显示，该公司曾使用的注册电话与飞南资源一致。不仅如此，飞南资源生产部总经理助理兼总经办主任还曾长期担任该公司执行董事、总经理。

（来源：企查查）

飞南资源在招股书中对于对于上述诸多关联关系，屡次秘而不宣背后是否存在不为人知的辛密？不过这或许与飞南资源的保荐机构湘财证券执业水平也有直接关系，毕竟过去的20多年里湘财证券成功保荐的项目也就20来个，简直就是看天吃饭。只是湘财证券这一言难尽的保荐水平，这一次保荐的飞南资源会给投资者带来的是惊喜还是惊吓呢？

（严正声明：上文内容基于公开资料，具有一定的时效性，文章仅代表作者个人观点，仅供参考，不作投资建议！转载请注明文章原创来源为V财网）