豪掷八亿分红却要募资补流，泰禾股份携预亏风险提交注册

近期福华化学现金分红33亿元后仍计划募集27亿元用于补充流动资金的这番操作就引起争议，虽然该事件最终还是以福华化学撤回IPO而终止。但是在IPO在审企业中却仍存在多个“福华化学”，他们一边公开募集资金用于补充流动资金或者还债，另一边公司高管拿着巨额薪酬，大股东们也在IPO前夕拼命分红。

以近期在创业板提交注册的南通泰禾化工股份有限公司（以下简称：泰禾股份）为例，本次IPO公司拟募集资金17.54亿元，用于公司产能提升项目（杀菌剂项目、除草剂项目、新型制剂项目）以及研发中心项目建设和补充流动资金3.6亿元。

《V财网》在查阅招股书后发现，泰禾股份除单独募集3.6亿元流动资金外，在其他多个项目中另还有铺底流动资金存在。其中杀菌剂项目中铺底流动资金为4,654.94万元、除草剂项目中铺底流动资金为455.39万元、新型制剂项目中铺底流动资金为3,929.02万元、研发中心项目中铺底流动资金为1,051.70万元。

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综上预计，本次IPO泰禾股份将募集流动资金超过4.6亿元，约占总募集资金的26%。仅从流动资金占比上分析来看倒也合规，但是若综合泰禾股份报告期前后的分红记录来看，公司募资补流的合理性就毫无根基。

根基招股书显示，泰禾股份在2018年、2019年、2020年和2022年均有进行现金分红，分红金额合计超8亿元。其中，2018年分红4,050.00万元、2019年现金分红14,580.00万元，2020年现金分红30,375.00万元、2022年现金分红30,375.00万元。其中2020年公司归母扣非净利润也仅34,724.41万元，2020年30,375.00万元的现金分红接近同期归母扣非净利润的九成。

此外，在业绩方面。2023年受农药原药价格整体出现回调影响，泰禾股份业绩将出现大幅下滑。

根据注册稿显示公司预计 2023 年营业收入约为 352,000.00 万元- 422,400.00 万元，较上年下降 17.16%-30.97%；归属于母公司股东净利润预计为 32,900.00 万元 -39,500.00 万元，较上年下降 39.15%-49.32%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为33,900.00 万元 -40,700.00 万元 ， 较上年下降 39.46%-49.57%。

综合来看，泰禾股份不仅是吃相难看，业绩也不好看。若公司在这种情况下上市，投资者的利益又如何保障？

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