白酒继续去杠杆,飞天茅台逼近2100元

发布日期:2024-06-24 13:39:11   来源 : 市场资讯    作者 :v0003    浏览量 :29246
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茅台酒价格短暂企稳后,上周末继续下跌。

  6月23日,最新参考价显示,2024年飞天茅台散瓶批发参考价,从前一日的2235元下跌至2140元,单日跌近百元。原箱装的24年飞天茅台的批发参考价,也从前一日2480元/瓶跌至2420元/瓶。

  6月21日消息,“茅台1935”,参考批价则已经来到780元下方,甚至低于798元的出厂价,渠道价格出现了“倒挂”。

  //  茅台股价调整  //

  Wind 数据显示,年初至今,白酒指数大跌近20%,贵州茅台(1464.990, -6.01, -0.41%)跌超13%,相对来说五粮液(130.490, 0.29, 0.22%)跌幅较为克制。

  贵州茅台和五粮液是北向资金前几年密集买入的个股。Wind 数据显示,近一周,北向资金却在大幅卖出贵州茅台和五粮液。

  目前而言,A股白酒板块分红依旧慷慨。Wind数据显示,白酒板块2023年现金分红超过900亿元。

  白酒指数当前PE为20.4,PB为5.86,估值水平并不高。

  //  为什么茅台不灵了?  //

  茅台酒是用来喝的,不是用来炒的,正在变成现实。

  中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》称,2024年,面对酒类消费市场进入转型期,酒业发展也进入到冷静期,同时,存量时代消费增长乏力、渠道扩张迅速、消化能力持续不足、产品库存积压,“高预期”与“冷现实”形成鲜明对比。

  //  茅台的对策  //

  6月21日,茅台集团2024年战略研讨会在茅台会议中心召开。茅台集团党委书记、董事长张德芹在会上稳定市场信心,称坚持守正,持续筑牢品质根基,不断强化品牌保护,弘扬传播茅台文化,矢志坚守传统工艺,牢牢守护生态环境,不断夯实茅台五大核心竞争力。同时在产品、服务、数字化、智能化应用等方面持续创新,不断增强茅台发展的引擎动力。

  6月13日至14日,张德芹率队赴中国香港开展市场调研,进一步明确国际化战略,坚定国际化信心。

  6月12日,茅台集团党委书记、董事长张德芹在深圳主持了广东省渠道商座谈会,深入了解广东市场工作开展情况,听取市场一线声音。他在会上表示,随着市场供需关系、消费者购买力以及品牌自身定位的变化而波动。品牌的价值与消费群体之间的关系是动态的、相互依存的,需要根据市场环境和消费者需求的变化进行不断调整和优化。

  //  机构依旧看多  //

  中国酒业协会在《2024中国白酒市场中期研究报告》中指出,预计2024年,白酒行业总销售额将达到8000亿元,同比增长10%左右。而这一增长主要受到消费品质升级和品牌升级的推动。在市场需求方面,高端白酒在送礼、商务宴请场景依然占据优势。

  国泰君安(14.070, 0.01, 0.07%)表示,白酒目前呈现低现实与低预期结合的特征,行业预期尤其是茅台批价经过一系列调整修正,将与经济更为匹配、重新达到稳态,是行业重要的观察指标。

  该机构认为,整体来看,茅台批价上行多为供需多因素共振的结果,金融属性的演绎则会强化价格周期;批价下跌多为需求因素,厂商通常会采取措施积极应对。关于飞天茅台,国泰君安认为,预计散瓶飞天批价将在2000-2200元区间达到阶段性底部,对应当前批价的向下空间相对有限,该测算结果仅供参考。

  浙商证券(11.640, 0.29, 2.56%)在上周末的研报中称,贵州茅台短期品牌价格的波动不改长期的品牌价值,市场调控举措推出有望助力批发价企稳,业绩确定性仍强,白酒板块仍具有高ROE、高现金流、股息率提升的特征,继续看好板块中长期投资机会;食品板块布局高景气子板块,寻找潜在催化标的。

  国海证券(2.960, -0.05, -1.66%)称,茅台批价引发各界关注,短期波动被放大。近期的茅台批价波动中,各种自媒体起到了推波助澜和放大恐慌的作用,“茅台批价下跌”成为流量密码,负面观点更容易吸引眼球,从而导致市场情绪的进一步恐慌。

  该机构认为,茅台的供需关系其实容易调节,预计随着批价回暖,热度逐渐退散,市场终将回归正常。目前白酒板块整体估值已位于年内低点,其中茅台股价创年内新低,中长期布局窗口显现。

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