未来电器再闯IPO：业绩下滑成长性待考，多家供应商疑似同一人实控

据创业板公告显示，深交所定于7月1日审议苏州未来电器股份有限公司（下称未来电器）的创业板首发事项。本次公开发行未来电器拟募集资金5.3亿元，用于低压断路器附件新建项目以及新建技术研发中心项目和新建信息化系统项目。

（来源：公司官网）

公开资料显示，未来电器主要从事低压断路器附件的研发、生产与销售。公司主要产品包括框架断路器附件、塑壳断路器附件和智能终端电器。其中，框架断路器附件和塑壳断路器附件拥有广泛、稳定的客户基础，主要客户包括正泰电器、良信股份、常熟开关、ABB、罗格朗和伊顿等国内外知名低压电器行业企业。

值得一提的是，这并非未来电器首次向上市发起冲刺。早在2017年6月，公司及保荐人中泰证券向中国证监会报送了《苏州未来电器股份有限公司首次公开发行股票并上市申请文件》，并于2017年7月取得了《中国证监会行政许可申请受理通知书》。不过在同年12月被中国证券业协会抽中现场检查后，公司在2018年4月撤回了首次发行股票并上市的申请文件。

关于前次申报撤回原因，未来电器在问询回复中表示：“公司2016年度收入利润规模相对偏小，发行人综合考虑当时的上市审核政策及形势、自身业绩情况及发展战略调整，决定主动撤回申请文件。”

不过这个说法真实性只有未来电器自己清楚，毕竟选择在被现场检查后撤回IPO申请的企业大多是心虚作祟。尤其是对于未来电器这种家族企业，家族控股高度集中之下存在诸多内控风险。

（来源：招股书）

根据申报资料显示，截至招股书签署日，莫文艺、莫建平、朱凤英以及楼洋合计拥有90.48%的表决权，为公司的共同实际控制人。其中，莫建平和朱凤英系夫妻关系，莫文艺系莫建平和朱凤英之女，楼洋系莫文艺配偶。实控人家族成员均在公司担任要职，其中莫建平担任公司董事长、莫文艺担任公司副董事长、楼洋担任公司总经理、朱凤英担任行政人员。

同时，公司行政专员严建国为公司实际控制人朱凤英的侄女婿；采购经理朱文明为公司实际控制人朱凤英的侄子；金加工车间科长蔡庆红为公司实际控制人朱凤英的外甥。另外在原公告持股平台浩宁投资及层叠管理的股东中也有多名非公司员工的亲友，林晴静与控股股东莫文艺及其配偶楼洋系多年朋友关系；周勤芬系公司实际控制人莫建平之弟莫国平的配偶；汪磊系公司实际控制人莫建平侄子莫叶丰的配偶。

可见，未来电器实际控制人莫文艺、莫建平、朱凤英及其一致行动人浩宁投资持股比例较大，是典型的家族企业。可能会存在控股股东及一致行动人不当控制的内控风险。据了解，报告期内公司因安全隐患而受到行政处罚，同时子公司中望电气因未如期申报受到行政处罚。

早在前次申报报告期内未来电器就曾因开具了无真实交易背景的银行承兑汇票，和多次因遗失增值税专用发票、少缴纳增值税等受到江苏省苏州市国税局的处罚。公开资料显示，苏州市国税局根据《中华人民共和国税收征收管理法》第六十四条第二款的有关规定，追缴苏州未来电器2013年1月~2016年6月增值税111734.42元，根据《中华人民共和国税收征收管理法》第三十二条之规定加收滞纳金。并根据《中华人民共和国税收征收管理法》第六十四条第二款的规定，处以0.5倍的罚款计55867.24元。

而本次申报除上述违规行为外未来电器还有新的问题，招股书显示，报告期各期公司实现营业收入3.51亿元、4.61亿元、4.59亿元，对应净利润分别为6,097.24万元、9,702.44万元、8,241.79万元。2021年度的营业收入和净利润双双下滑，对于正处于IPO阶段公司来说确实不妙。尤其是近两年的房地产市场行情惨不忍睹，而居民住宅小区、办公楼、商业营业用房又是低压断路器行业的重要终端应用领域。报告期内业绩利润双双下滑，也让深交所对于未来电器的成长性提出质疑。

（来源：企查查）

此外，未来电器在供应商管理上存在诸多猫腻，小V财讯对比工商资料发现未来电器多家供应商存在共用注册电话和相同注册地址的情况。其中苏州金镒鑫五金制品有限公司为公司2020年第五大供应商，工商资料显示该公司与苏州市红雨虹五金有限公司为同电话企业，两公司注册邮箱一致地址均为苏州市相城区北桥街道灵峰村。而据问询回复披露红雨虹五金为公司压铸件供应商，结合工商资料来看两供应商疑似同一控制下公司，但是申报资料中并未提及。

（来源：问询回复）

招股书显示，电机整机供应商宁波华群电机电器有限公司为未来电器2020年第四大供应商，工商资料显示周恩临为该公司股东及监事。而据问询回复显示周恩临担任法人的揭阳市华邦电机有限公司也为公司供应电机整机，有趣的是明明两供应商存在直接关联疑似同为周恩临控制，在问询回复中却被列为不同供应商来对比。

（来源：企查查）

江阴市三凌铜业有限公司系发行人 2018 年度前五大供应商，工商资料显示该公司与江阴华瑞电工科技股份有限公司为同电话企业，而据问询回复显示华瑞电工也是公司供应商。不仅如此，报告期内主要的供应商无锡春康也与三凌铜业存在关联，招股书披露显示无锡春康实际控制人董存荣曾担任江阴市三凌铜业有限公司总经理。无锡春康为公司2019年第三大供应商、2020年第一大供应商、2021年第一大供应商。

（来源：企查查）

问询回复显示，未来电器零部件加工主要供应商常熟市杰德电子有限公司与苏州明杰特新电子科技有限公司，但是工商资料显示两公司均为刘晓峰控制。

（来源：企查查）

问询回复显示，常州明浩金属科技有限公司与常州越达金属科技有限公司是未来电器表面处理外协主要供应商主要，但是根据问询回复显示两公司注册地址同为常州市武进区湖塘镇纺织工业园区杨区东路12号，而且两公司同在2018年月15日注册。

如果说一次是巧合，那这么多供应商存在同样的问题应该就有猫腻。虽然不知道上述人员与未来电器存在怎样的关联，但是结合未来电器的家族企业基因来看，想来也不外乎肥水不流外人田之类的情节。不过这种隐形的关联交易往往容易滋生利益输送，小V财讯注意到类似的事情在前次申报就有发生。

（来源：企查查）

未来电器同电话企业中有一家苏州盛连华金属制品有限公司，该公司法人为吴旭东。根据工商资料显示吴旭东曾担任中望电子法人，同期中望电气的另外两个股东为汪磊、蔡庆红，两人均为公司实控人亲属。据前次申报资料显示苏州盛连华金属制品有限公司还曾是公司2015年第四大供应商，明明有这一层关联，但是在上次申报中并未将盛连华金属列为关联方。同时，结合现有诸多供应商之间的隐性关联或为未来电器此番IPO添加不确定性。

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