斯菱股份：境外销售占比攀升藏风险，供应商竟与客户共用同一电话

随着国产自主品牌的发展，国产车在国内乘用车市场的销量逐步攀升，市占率也随之走高。9月9日，中汽协发布数据显示，2022年8月汽车销量为238.3万辆，同比增长32.1%，其中中国品牌乘用车销量102.9万辆，同比增长45.3%，市占率为48.4%，同比增长2.9%。

从前八个月的销售数据来看，国有品牌乘用车已经呈现出对国外品牌的碾压之势。国产品牌销量大涨更是带动国内汽车产业规模大涨，然而小V财讯发现在这样的大环境下，闯关创业板的汽车零部件制造企业浙江斯菱汽车轴承股份有限公司（下称：斯菱股份）业绩却逐渐转为以境外为主。

招股书显示，斯菱股份是一家专业生产汽车轴承的汽车零部件制造企业，主营业务为汽车轴 承的研发、制造和销售。斯菱股份本次公开发行拟募集资金4亿元，用于年产 629 万套高端汽车轴承 技术改造扩产项目以及斯菱股份技术研发中心升级 项目和补充流动资金1.2亿元。

业绩方面，报告期内斯菱股份营收稳定增长。2019-2021年，公司营业收入分别为31,012.58万元、52,538.42万元、71,468.61万元，同期净利润分别为2,493.47万元、4,168.67万元、9,069.23万元。

（来源：招股书）

值得注意的是，报告期内斯菱股份的境外销售占比持续攀升，境外销售占比已经由2019年的45、16%上升至2021难66.29%。而在公司的境外销售占比中又以欧洲和北美洲为主，其中欧洲地区的营业收人占据公司境外收入的四成。

另外，斯菱股份还有近两成的营业收入来自美国。报告期内，公司销往美国产品的金额分别为 1,993.11 万元、7,749.27 万元和 12,620.57 万元，占当期主营业务收入的比例分别为 6.49%、14.93%、18.04%。

其中，斯菱股份销往美国市场的轮毂轴承单元产品执行 27.5%的 关税税率，包括 2.5%的原始税率加 25%的额外税率；球结构轴承产品执行 34% 的关税税率，包括 9%的原始税率加 25%的额外税率；锥结构轴承产品执行 30.8%的关税税率，包括 5.8%的原始税率加 25%的额外税率。同时公司的锥结构轴承产品还需承担 0.91%的反倾销税。

而随着贸易局势加剧，汽车产业这份大蛋糕美国垂涎已久，大概率会执行更严厉的反倾销措施。历史上美国轴承企业 TIMKEN 公司就曾联合美国商务部对中国的圆锥轴承及圆锥轴承单元进行反倾销制裁，开出了 92.84%的高昂反倾销税，遏制了中国企业生产的该类产品在美国市场的份额。

众所周知近期欧洲地区局势存在动荡，未来局势加剧，首当其冲的肯定是贸易政策。而欧洲、美国又恰巧是斯菱股份目前的主要客户集中地区，因此对于境外销售占比超六成的斯菱股份来说，业绩的可持续性或面临巨大挑战。

何况，斯菱股份所处的行业也不是什么高科技行业，汽车制造业可替代性就本身就很强。报告期内公司的市占率也并不高，2021 年公司全球售后市场占有率为 1.70%， 全球主机配套市场占有率为 1.18%。

而且，斯菱股份业绩报表背后与供应商或存关联，作为公司主要的供应商海顺轴与公司存在诸多关联。根据招股书显示， 2019 年 10 月斯菱股份收购开源轴承并进行产业整 合，2019 年 11 月将主要生产锻件的开源轴承控股子公司坚固传动对外转让，坚固传动业务后续陆续整合至海顺轴承。此后，斯菱股份向海顺轴承采购锻件，海顺轴承成为发行人 2020 年和 2021 年第二大供应商。

而且，根据问询回复显示斯菱股份 2020 年和 2021 年向海顺轴承采购锻件单价低于除德清恒富机械有限公司外的其他锻件前五大供应商。因而受到深交所质问，海顺轴承是否存在为发行人代垫成本费用的情形？

事实上，海顺轴承目前实际控制人梁仁杰曾为斯菱股份员工。不仅如此，问询回复显示，报告期内梁仁杰与公司客户新昌县三源轴承有限公司、以及客户股东王一舸有多笔金额超五万的流水往来。

（来源：问询回复）

但是有趣的是，根据企查查显示，王一舸控制下的新昌县纽沃传动科技有限公司与海顺轴承为同电话企业，而且两家公司还有同一联系邮箱xchaishun@163.com。但是两者一个为斯菱股份供应商，一个为斯菱股份客户啊，二者竟然共同电话邮箱，其中到底藏着怎样的关联？

（来源：企查查）

不仅如此，小V财讯发现在斯菱股份的供应商中还存在其他“熟人”。问询回复显示，新昌县康悦金属材料有限公司为斯菱股份料棒供应商，报告期各期，公司向康悦金属采购金额分别为87.19万元、349.86万元、380.19万元。

（来源：问询回复）

另外，新昌县新海金属材料有限公司也为斯菱股份供应料棒，但是两家公司却存在关联，疑受同一控制。工商信息显示，张国连曾为康悦金属实际控制人，其同时也是新昌县环亚特轴承有限公司的创始股东。而环亚特轴与新海金属目前实际控制人同为章柏萍，不仅如此，新海金属的创始股东黄国华与张国连更是同为新昌县超海轴承有限公司股东。

更劲爆的是，张国连还曾是新昌县海通轴承有限公司的股东，而同为海通轴承股东之一为陈晓勤，而陈晓勤目前持有海顺轴承10%的股份，并且担任监事一职。如此兜兜转转一大圈原来都是熟人啊，熟人供应商是否进一步验证了深交所的质疑呢？

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