“中字头”大象起舞!A股估值体系将重构?低估值央企还有这些

发布日期:2022-11-22 20:16:07   来源 : 财联社    作者 :v003    浏览量 :15145
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 近日,中国资本市场的中流砥柱、“中字头”国企迎来一系列利好。11月21日晚间,证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上发言,提及要深入研究成熟市场估值理论的适用场景,把握好不同类型上市公司的估值逻辑,探索建立具有中国特色的估值体系,促进市场资源配置功能更好发挥。

  今日,中字头概念股集体大涨,截至收盘,中字头概念股指数大涨3%,指数收盘创逾1年新高。

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  个股方面,中国联通中国交建中国科传中铁装配等多股涨停。另外,主力资金大幅净流入中国联通中国能建中国中冶中国铁建等个股。

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  有专家表示,国有企业作为国民经济的重要支柱,一直是A股市场一支举足轻重的力量,而当前央企上市公司市盈率不足8倍,为近十年以来最低水平,显著低于A股总体水平的14倍。我国亟需完善中国特色现代资本市场以更好服务国家战略,加快完善契合各类型企业特别是国有企业特点的估值方法,扭转当前国有企业在资本市场大幅“折价”的趋势。

  数据显示,截至2022年11月21日,上市国企和非国企的市盈率TTM估值分别为11.0倍和34.3倍;其中金融板块的估值更低,当前的市盈率和市净率分别为5.9倍和0.58倍,市净率估值已处于历史最低状态

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  中金公司王汉锋团队指出,目前国有上市公司在2016年以来的盈利增速和盈利能力相比非国企均有较为明显的改善,债务压力问题经历多年国企改革也已基本化解,投资者认知有望重构

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图:2021年全A、央企净利润现金含量

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图:2021年全A、央企资产负债率(%)

  中金公司研报中还提到,横向对比全球公司,中国的银行及国有上市公司的估值也普遍低于海外可比公司。

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  中金公司认为,未来在“中国特色现代资本市场”的积极建设过程中,投资者有望逐步改善对上市国企和金融板块的价值的认知,银行及国有上市企业估值中枢有提升空间。

  从今日的市场表现来看,中字头概念股无疑受到了资金的强烈追捧,后市板块能否延续强势态势有待观察。据财联社梳理发现,目前滚动市盈率(PETTM)在14倍以下的中字头个股不足30只:

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