赛微微电特别风险提示

广东赛微微电子股份有限公司（以下简称“发行人”或“赛微微电”）首次公开发行人民币普通股（A股）并在科创板上市（以下简称“本次发行”）的申请已经上海证券交易所（以下简称“上交所”）科创板股票上市委员会审核同意，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可〔2022〕467号文同意注册。

国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”或“保荐机构（联席主承销商）”）担任本次发行的保荐机构（联席主承销商），华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合”）担任本次发行的联席主承销商。国泰君安和华泰联合统称“联席主承销商”。发行人的股票简称为“赛微微电”，扩位简称为“赛微微电子”，股票代码为“688325”。

发行人与联席主承销商根据初步询价结果，综合发行人所处行业、市场情况、可比公司估值水平、募集资金需求等因素，协商确定本次发行价格为74.55元/股，发行数量为2,000万股，全部为公开发行新股，无老股转让。

招股书特别提示投资者需注意以下风险：

（一）公司规模较小，产品线丰富程度不足的风险 

公司所处模拟芯片领域中国外厂商如 TI、MAXIM 等占据主要市场份额，具 有较为完整产品线，产品种类较多，如 TI 拥有 80,000 余款产品。国内模拟芯片 公司虽与国外厂商存在较大差距，但已经形成一定产品规模，如上市公司圣邦股 份和思瑞浦亦拥有 1,600 余款和 1,200 余款产品。 目前，公司的经营规模和产品型号种类与国内外上市公司均存在一定差距， 现阶段公司经营规模较小，产品系列亦相对较少，为 170 余种，主要集中于电池 管理芯片领域，能够基本满足客户相关产品需求，但是丰富程度仍落后于规模较 大的模拟芯片公司，公司亟需加快新产品研发，充实产品线，扩大经营规模，增 加抗风险能力。 

（二）公司所处的半导体行业具有周期性的风险 

公司主要产品包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片，广 泛应用于笔记本电脑、电动工具、轻型电动车辆、智能可穿戴设备、智能手机及 无人机等终端产品中，其市场需求不可避免地受到宏观经济波动影响，如下游应 用领域受到行业周期因素的冲击，则可能影响其对公司产品的需求，进而对公司 业绩产生不利影响。 同时，公司所处半导体行业的上游晶圆生产、封装测试等产业由于产能建设 周期较长，供应链产能可能出现周期性紧缺和过剩，从而使得公司业绩发生波动。 

（三）供应商集中度较高，公司外协工厂产能供应紧张的风险

报告期内，公司前五名供应商采购金额占比分别为 99.87%、99.93%、99.84% 和 99.94%，供应商集中度较高。公司属于典型的 IC 设计企业，采取 Fabless 模 式，将晶圆生产及封测等工序交给外协厂商负责，其中，晶圆代工主要委托华虹 宏力和 Tower 进行，封装测试主要委托华天科技和长电科技进行。自公司成立以 来，公司已与外协加工厂商建立了稳定、良好的协作关系，外协加工厂商严格按 照公司的设计要求进行部分工序的作业。 

然而，2020 年以来，IC 设计企业普遍面临着晶圆供应短缺及封测等外协工 厂产能紧张的情况。若外协工厂产能紧张状况持续或进一步加剧，则公司存在因外协工厂生产排期紧张、导致供应量不足或延期供应或供应价格出现上涨，亦或 因外协工厂生产工艺控制问题导致产品不符合公司要求的潜在风险，进而对公司 经营业绩产生一定的不利影响。随着未来公司经营规模的持续扩张，不排除部分 外协供应商生产能力无法满足公司不断增长的采购需求，在生产经营能力相对有 限的背景下，公司可能无法承接所有客户的订单需求，因而错失部分业务机会， 进而使得公司的收入或部分市场领域无法按计划增长，存在增速放缓的可能。 

（四）实际控制人为共同控制且享有权益相对较低的风险 

截至本招股说明书签署日，公司实际控制人蒋燕波、赵建华和葛伟国直接和 间接合计控制公司股份为 43.60%，相对较高。同期，公司实际控制人蒋燕波、 赵建华和葛伟国直接或间接合计持股比例为 17.18%，相对较低。 2020 年 11 月，公司实施期权激励计划，公司实际控制人蒋燕波、赵建华和 葛伟国合计被授予 84.55 万份期权，全部行权后占报告期末总股本的 4.42%。前 述期权的行权将有助于提高公司实际控制人控制和享有的权益比例。 然而，如果在上市后潜在投资者通过收购控制公司股权或其他原因导致实际控制人控制的股份发生变化，可能对公司未来的生产经营发展带来一定的不确定 性。 锁定期届满后，若控股股东及实际控制人控制的其他主体发生直接股份转让 予以减持事宜，该等减持股份可能由其他第三方受让，实际控制人控制的股权比 例下降，或出现其他第三方增持股份或发起收购公司谋求公司控制权的情形，将 可能会影响公司现有控制权的稳定，从而对公司发展战略、生产经营管理的稳定 性产生不利影响。 

（五）新能源电池管理芯片研发项目实施风险 

本次募集资金拟用于公司主营业务相关科技创新领域，具体涉及消费领域、 工业领域及新能源领域，其中，新能源电池管理芯片研发项目将对电化学储能、 新能源汽车电池管理系统等新能源领域的前沿电池管理芯片进行研发。截至本招 股说明书签署日，公司芯片产品主要应用于消费电子和工业控制领域，新能源领 域主要涉及小型储能系统以及轻型电动车辆（2020 年度收入金额为 2,502.72 万 元，占比为 13.89%），尚未应用于大型储能系统及新能源汽车。虽然公司已为 新能源电池管理芯片项目的研发进行了充分的人员及技术储备，并对项目可行性 进行了较为详实的论证，但现有与大型储能相关的超高压模拟前端等项目处于设 计阶段。若未来研发过程中关键技术未能突破、性能指标未达预期、研发进程缓 慢或投入成本过高，新产品研发面临失败的风险。 同时，新能源电池管理项目为新产品研发项目，尚无在手订单，在新产品推 出后，相关业务面临市场拓展风险，如发行人市场开拓效果不及预期，则新能源 电池管理项目未来可能对发行人业绩贡献较小。 

（六）销售价格和毛利率波动的风险 

报告期内，公司综合毛利率分别为 59.81%、61.75%、60.37%和 62.72%，有 一定幅度波动，总体保持稳定。然而，公司综合毛利率受产品售价、产品结构等 因素综合影响。为了确保市场竞争力，公司必须根据市场需求不断进行技术的迭 代升级和创新。若公司未能正确判断下游需求变化，或公司技术实力停滞不前， 或公司未能有效控制产品成本，或竞争对手大幅扩产、采取降价措施等导致公司 广东赛微微电子股份有限公司 招股说明书 6 产品售价波动、产品收入结构向低毛利率产品倾斜等，进而导致公司综合毛利率 水平发生波动，将给公司的经营带来一定波动的风险。 此外，公司目前专注于电池管理芯片这一细分领域，产品结构的差异导致公 司毛利率高于同行业竞争对手。如未来公司的产品线在电源管理芯片领域进一步 延展，毛利率可能会出现一定的波动，甚至下降风险。 

（七）客户集中度较高的风险

报告期内，公司销售模式为经销模式，对前五名经销商的销售收入合计占当 期营业收入的比例分别为 66.96%、72.04%、62.94%和 67.61%，集中度相对较高， 符合行业的经营特征。如果未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化， 或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，或目前主要客户的经营情况和资 信状况发生重大不利变化，将对公司经营产生不利影响。 

（八）与南京领旺和南京创乾交易事项 

报告期内，公司向南京领旺和南京创乾销售电池安全芯片、电池计量芯片和 充电管理等其他芯片，南京领旺和南京创乾的最终系受公司股东钱进控制。截至 本招股说明书签署日，钱进持有公司 1.22%股份。报告期内，交易金额分别为 1,270.71 万元、3,069.98 万元、4,316.49 万元和 2,961.73 万元，占报告期各期营 业收入比重分别为 18.89%、34.60%、23.96%和 18.07%。 若未来上述经销商客户及其下游客户生产经营发生重大变化或者对公司的 采购发生变化，导致对公司的订单减少，可能对公司生产经营产生一定不利影响。

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